《巴菲特致股东函1977~2007》(The Essay of Warren Buffett )

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华伦·巴菲特.给股东的信.rar	13.93 MB
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简介:


这是中英对照版本，收集了巴菲特先生从1977年度开始到2007年度30年间致伯克希尔海参葳公司的信件。网上有不少版本，但大多是纯中文版或纯英文版，而且不很齐全。这个版本是由我整理的，更正了一些因网络或者系统造成的拼写错误。保留了DOC格式和PDF格式两种。同时感谢那些把信件翻译成中文的高人们的辛勤劳动。这个资料被我遗忘在硬盘的一角里很久了，没有很早的于各位共享实在是一个遗憾。
巴菲特于1965年取得了伯克希尔公司的财务控制权和管理控制权。1970年开始担任董事长兼首席执政官，并一直担任至今。1970年起，他每年在公司年报中写一封董事长致股东的信。
巴菲特在伯克希尔公司年报中致股东的信会总结过去一年中的成败得失，内容涵盖很广，涉及公司管理、财务会计等关于投资的各个方面。其文笔风趣，真诚坦率，深入浅出。信中充满含义深刻和机智诙谐的妙语，在常识中蕴涵着深深的哲理。他通过一年一度致股东的信，来教育公司的股东，使他们能够更加深入理解他管理伯克希尔公司的投资策略。
巴菲特在伯克希尔公司年报中致股东的信已经成为一本巴菲特投资策略指南，为公司股东和广大投资者钟爱。投资界认识把巴菲特每年在伯克希尔公司年报中写给股东的信视为《圣经》，犹如念布道的经文一样背诵巴菲特的格言。
投资界人士认为，阅读了30多年伯克希尔公司年报中巴菲特写给股东的信，就相当于学习了一本关于投资的权威教科书。
任何一个想学习巴菲特投资策略的人，都必须从巴菲特每年在年报中写给股东的信开始。对于成千上万不是伯克希尔股东、不能来奥马哈参加包括希尔公司年度股东大会的投资者来说，30多年来巴菲特每年写给股东的信是学习巴菲特的最好教科书，你能从中得到的教益胜过任何商学院的投资课程。
但是，勤奋的巴菲特每年给伯克希尔公司股东的信都有20多页，有些年份甚至更多。1977年~2003年的37封信打印成A4纸有800多页，如果印成32开的书，可能有1600页左右。如果再加上巴菲特发表的文章、演讲、访谈，估计这本教科书还要增加400页。
巴菲特致股东的信，将巴菲特关于投资策略的讲述按照投资操作的6个基本步骤进行了总结：选择目标企业、评估企业价值、分析市场价格、确定买入价格、分配投资比例、确定持有期限，对于每个步骤分别总结原则、解释原理、分析操作。
专业投资人学习巴菲特的长期价值投资策略，能够获得股神的投资智慧，提升自己的投资艺术，增加长期投资分析与决策的准确性，增加持续战胜市场的机会。
一般投资人学习巴菲特的长期价值投资策略，能够避免哪些名为投资实为投机的人士所谓的投资策略的错误影响，避免陷入热衷追涨杀跌、频繁买进卖出，短期赚小利而长期亏大钱的投资误区，掌握了巴菲特非常简单却非常有效的长期投资策略，就能走上一条追求真是增、稳定增长、长期增长的正确投资之路。
投资理论研究者学习巴菲特的长期价值策略，就会走出有效市场理论统治的投资学术研究误区，认识到现实投资世界其实是由于众多投资者非理性的愚蠢行为才会有巨大的震荡起伏，才会把研究投资者非理性行为心理对股票市场的作用作为研究的重点，从而使莅临研究与现实投资世界真正联系起来。
巴菲特说：“在生活中，如果你正确选择了你的英雄，你就是幸运的。我建议你们所有的人尽可能挑选出几个英雄。没有什么能比得上正确选择自己的英雄更为重要。”
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